克而瑞:龙头房企年报放榜 “新恒大”登顶利润王胜出

 行业新闻     |      2021-02-11 00:12
本文摘要:目前,四大领先住宅企业碧桂园、万科、恒大和中海发布了2017年年报,从年报各数据情况来看,恒大在总资产、利润、土地储备等指标领先于其他三家住宅企业,战略转型效果显着。此外,许家印在业绩发布会上月宣布新恒大,明确提出到2020年的五大长期目标,从总资产、销售规模、利税、负债率和500强排名等五个方面制定新的发展计划。一、四大领导住宅企业实力PK,恒大指标在已经发表年报的碧桂园、万科、恒大和中海等四大领先住宅企业中,恒大在规模、利润和土储等指标上全面领先。

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目前,四大领先住宅企业碧桂园、万科、恒大和中海发布了2017年年报,从年报各数据情况来看,恒大在总资产、利润、土地储备等指标领先于其他三家住宅企业,战略转型效果显着。此外,许家印在业绩发布会上月宣布新恒大,明确提出到2020年的五大长期目标,从总资产、销售规模、利税、负债率和500强排名等五个方面制定新的发展计划。一、四大领导住宅企业实力PK,恒大指标在已经发表年报的碧桂园、万科、恒大和中海等四大领先住宅企业中,恒大在规模、利润和土储等指标上全面领先。1、非常强大的资产规模,2017年,恒大营业收入3110.2亿元,比上年大幅下跌47.1%,居业界首位。

截至2017年底,恒大总资产约17618亿人,比去年急速增长3成,之后排名所有住宅企业,与上市前2008年的285.2亿人相比,急速增长了约62倍。此外,恒大净资产高达2422亿,比2016年快速增长204.3%,资本实力大幅提升。

2、利润创历史新记录,一些指标在近期超强同行2017年实施新战略的基础上,大力提高产品质量,减少产品附加值,通过强有力的成本管理等构筑利润大幅度提高:毛利润、核心纯利润、毛利率等利润远远超过其馀三家龙头住宅企业。其中,恒大2017年毛利润1122.6亿元,比上年大幅下跌88.9%,年平均增长率达到42%,成为4家龙头住宅企业毛利润规模仅次于、增长速度最慢的企业,构筑纯利润370.5亿元,大幅下跌110.3%另外,2017年恒大核心纯利润可以说是打破原有利润之王中海房地产,构筑了规模和利润的双重丰收。

3、土地储备丰富,多元化土地强调成本优势恒大2017年逃脱优秀收购机会,再加上以前构成的强大土地基础,2017年总土地储备更新,充分创造了手上有馀粮,心情平静,为未来的急剧扩张奠定了坚实的基础。截至2017年底,恒大总土地储备建筑面积约3.12亿平方米,成为第一家土地储备达3亿平方米的住宅企业,土地原值约5336亿元,世邦魏理仕应评价10386亿元,其相当大的土地储备规模稳定行业第一,充分承担企业未来3~5年的缓慢发展。2017年国内二线土地市场竞争越来越白热化,住宅企业土地成本大幅下降,恒大通过收购、城市变化、合作开发等灵活性变化的方式,不仅提供了大量优质低成本的项目资源,还降低了投资风险2017年恒大追加土地储备建设面约1.26亿平方米,其中收购率达到57%。

恒大2017年平均占地费用约为1889元/平方米,一二线占地费用约为2513元/平方米,约为碧桂园3398元/平方米和中海6723元/平方米,成本优势引人注目。二、许家印创建新恒大,如何构建五大目标在业绩发布会上,许家印明确提出了2020年前新恒大的发展目标,从总资产、销售规模、利税、负债率和500强排名等五个方面,全面提高了恒大未来的发展高度。第一,总资产为3兆元。恒大2013年至2017年的总资产填充增长率为50%,近两年的增长率分别超过78.4%和30.4%。

2017年,恒大总资产为1.76兆元,根据现在的快速增长趋势,2020年总资产超过3兆元没有问题。二、销售规模8000亿。恒大2013年至2017年销售额的填充增长率为49.5%,恒大目前土地储备总量已充分满足未来几年的研发市场需求,2020年销售规模超过8000亿美元完全没有悬念。第三,利税1500亿。

据1500亿利税计算,恒大预计2020年纯利润将达到800亿左右。根据恒大2017年13%的核心业务利润率计算,恒大在2019年构建6153亿的销售额,可以完成利润目标(假设2020年全部销售),完成目标的可玩性不大。第四,债权率上升到同行中低水平。

从去年开始,恒大已经制定了具体的负债减少目标和措施,到2019年资产负债率将下降到55%。目前,行业平均资产负债率为75%,2020年恒大资产负债率接近行业平均水平。第五,转入世界100强。

由此可见,恒大将来在世界范围内的综合实力和影响力提高到新的高度。2017年,恒大已经成为财富2017世界500强的第338位。恒大通过销售大幅度上升,其收益更新,预计今后排名将大幅度提高,2020年最后挤出世界500强前100名的期待相当大。

总结:从规模之王到利润之王的顺利转变,到新恒大的远景目标的制定,恒大已经构筑了自我破坏,在行业中全面领先。未来,恒大将随后将以三低一低的经营模式和规模、沙特利益型的发展模式作为企业发展的核心战略,我们指出它很可能完成新蓝图的五个目标。此外,许家印还明确提出,积极探索高科技产业,逐渐构成以民生房地产为基础,文化旅游和健康道家为两翼,以高科技产业为领导的产业结构,为新恒大的未来发展增更大的动力。


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